Оборотні кошти, поточні активи (current assets) - активи , Які, тимчасово перебуваючи в запасах товарно-матеріальних цінностей, дебіторської заборгованості , цінні папери , Короткострокових зобов'язаннях, грошових коштах , Протягом одного виробничого циклу або одного року можуть бути звернені в готівку.
Оборотні кошти повинні бути мінімальні, але достатні для успішної і безперебійної роботи підприємства, організації.
Оборотні кошти включають оборотні виробничі фонди і фонди обігу; вони знаходяться в безперервному русі в процесі відтворення і обов'язково проходять стадію виробництва і стадію обігу, змінюючи при цьому форми вартості, тобто з грошової форми вони переходять у товарну (запаси), потім у виробничу ( незакінчене виробництво ), Знову повертаються до товарної ( готова продукція ) І закінчують свій рух в грошовій формі. Таким чином, формування оборотних коштів відбувається на основі авансування в різні види поточних витрат підприємства, організації до отримання виручки від продажу продукції .
Склад оборотних активів підприємства
Структура оборотних коштів являє собою співвідношення між окремими елементами оборотних коштів, виражене у відсотках. Вона залежить від галузі економіки і відображає специфіку виробничого циклу.
Загальним в структурі оборотних коштів підприємств різних галузей економіки є переважання коштів, розміщених у сфері виробництва. Наприклад, в промисловості найбільша їх величина зосереджена в виробничих запасах і незавершеному виробництві; в будівництві - в незавершеному будівництві; в торгівлі - в запасах товарів, інвентарю і тари; на підприємствах транспорту - в запасах палива, мастильних матеріалів, запчастин.
За джерелами формування оборотних коштів виділяють:
- власні оборотні кошти (частина статутного фонду , Капіталу);
- позикові оборотні кошти ( банківський короткостроковий кредит );
- залучені оборотні кошти ( кредиторська заборгованість ).
У процесі руху власні кошти можуть частково заміщатися коштами, авансованих на оплату праці, як тимчасово вільними в зв'язку з одноразовою виплатою за зарплатою.
Кредиторська заборгованість виникає в зв'язку з існуючими особливостями розрахунків (поставкою товарів до їх оплати або відстрочкою платежу). Однак значна її частина пов'язана з порушеннями розрахунково-платіжної дисципліни.
За ступенем ліквідності розрізняють:
- повільно реалізовані оборотні активи (запаси сировини, незавершене виробництво і готова продукція);
- швидко ліквідні оборотні активи (дебіторська заборгованість, деякі види цінних паперів);
- найбільш ліквідні оборотні активи (грошові кошти в касі та на рахунках в банках і короткострокові фінансові вкладення).
Стан поточних активів і їх ефективність залежать від оптимального співвідношення ліквідних і повільно ліквідних оборотних активів.
Запаси обумовлюють вимушену іммобілізацію коштів, а їх величина залежить від умов постачання, реалізації продукції і характеру самого виробництва. Тому процес оптимізації оборотних коштів пов'язаний з мінімізацією величини коштів, що спрямовуються на створення запасів, і інвестуванням коштів в альтернативні проекти (фінансові інвестиції).
Стратегія управління оборотними коштами грунтується на забезпеченні платоспроможності підприємства, організації та визначенні оптимального обсягу, структури оборотних коштів та джерел їх формування. Збільшення оборотних коштів у порівнянні з оптимальною потребою призводить до уповільнення їх оборотності, і, навпаки, заниження їх величини веде до нестачі грошових коштів і перебоїв у виробництві. Тому завжди необхідно вибирати між зменшенням оборотних коштів, позитивно впливає на рентабельність активів , І зниженням загальної ліквідності, що може привести до неплатоспроможності підприємства. Чим більше перевищення поточних активів над поточними зобов'язаннями підприємства, тим вище його ліквідність. Коли вони стають менше поточних зобов'язань (негативний оборотний капітал), може наступити неплатоспроможність .
При управлінні оборотними коштами підприємство має періодично оцінювати свої потреби в них і намагатися утримувати обігові кошти на необхідному мінімальному рівні. Потреба в оборотних коштах розраховується відповідно до оцінки і аналізом:
- обсягу потенційних продажів;
- вкладень в запаси сировини і матеріалів;
- виробничого циклу і розміру вкладень у незавершене виробництво і запаси готової продукції;
- рівня дебіторської заборгованості;
- часу обігу грошових коштів;
- умов кредиту згідно кредитній політиці підприємства.
Матеріально-виробничі запаси відображаються на рахунках бухгалтерського обліку в грошовій оцінці. Однак ринкові ціни на сировину і матеріали схильні до постійних коливань, що впливає на величину собівартості і прибуток. Тому в звітному бухгалтерському балансі проводиться переоцінка матеріальних запасів виходячи з поточних ринкових цін.
Особливе значення має управління:
- запасами сировини і матеріалів, незавершеного виробництва, готової продукції на складі;
- дебіторською заборгованістю і грошовими потоками.
Управління запасами полягає в контролі за їх станом і мінімізацією витрат на їх формування і зміст (див. запаси ).
Управління дебіторською заборгованістю і грошовими потоками здійснюється шляхом:
- створення оптимальної системи розрахунків;
- прогнозування грошового потоку і його аналізу;
- визначення оптимального рівня грошових коштів;
- розрахунку часу звернення дебіторської заборгованості і грошових коштів (фінансовий цикл);
- аналізу структури дебіторів за різними ознаками і ін.
Одним з критеріїв ефективності використання оборотних коштів є їх величина, що залежить від оборотності поточних активів і структури оборотних коштів. Показником, що характеризує міру інтенсивності використання оборотних коштів, служить коефіцієнт оборотності (Число оборотів), який визначається як відношення виручки від продажу за аналізований період до середньої величини поточних активів за цей же період. Цей показник можна розраховувати окремо по відношенню до запасів сировини, дебіторам, кредиторам і т.д. Для аналізу також використовують похідний показник (період обороту), який визначається відношенням числа календарних днів у звітному періоді до коефіцієнта оборотності.
На основі показників оборотності оборотних коштів розраховують тривалість фінансового циклу як суму періодів обороту запасів і дебіторської заборгованості за вирахуванням періоду обороту кредиторської заборгованості. Фінансовий цикл починається з моменту оплати постачальникам поставок сировини і матеріалів (погашення кредиторської заборгованості) і закінчується зарахуванням грошей за відвантажену продукцію на розрахунковий рахунок (погашення дебіторської заборгованості). Чим довше фінансовий цикл, тим більша потреба в оборотних коштах. Основні шляхи його скорочення: скорочення виробничого циклу за рахунок зменшення періоду обороту запасів, незавершеного виробництва і готової продукції, зменшення періоду обороту дебіторської заборгованості і збільшення періоду обороту кредиторської заборгованості.
Аналіз структури оборотних коштів дозволяє робити висновки про те, яка частина поточних активів фінансується за рахунок власних коштів, а яка - за рахунок позикових, яким чином ресурси розподілені в виробничому циклі. Крім того, структура оборотних коштів відображає тривалість і особливості фінансового циклу.
У процесі аналізу ефективності використання оборотних коштів дуже важливо з'ясувати межа поліпшення діяльності компанії за рахунок кредитів банку, тому що цей ефект може бути позитивним або негативним або може бути відсутнім взагалі.
Для визначення оптимального співвідношення позикового і власного капіталів використовується так звана теорія фінансового важеля (див. Ефект фінансового важеля ). Компанія, що має значну частку позикового капіталу, вважається фінансово залежною компанією (з високим рівнем фінансового важеля і відповідно рівнем фінансового ризику ). Навпаки, компанія фінансує свою діяльність тільки за рахунок власних коштів, є фінансово незалежною.