«Дивідендних ралі»: чи можна встигнути?

Фото: Fotolia / PhotoXPress.ru

За підсумками тижня, інвестиційні фонди, що спеціалізуються на Росії, зафіксували досить великий приплив коштів ($ 203 млн), однак він не повинен вводити в оману. Аналітики впевнені, що черговий період любові інвесторів до Росії добігає кінця і хороші часи для російських фондів позаду. За прогнозами аналітиків «Уралсиб Кепітал», в найближчі тижні російські фонди, швидше за все, будуть втрачати кошти, що ще більше послабить російський ринок. Настав час захисних стратегій, а найперспективнішою зараз можна назвати дивідендну. Аналітики «Уралсиб Кепітал» радять інвесторам перечікувати важкі часи в паперах, які обіцяють хороші дивіденди.

Дивідендне ралі вже в розпалі. Інвесторів мучать питання: які ж папери будуть найприбутковішими? чи є ще шанс щось купити в рамках дивідендної стратегії, чи не запізно?

За прогнозами аналітиків БКС, російські компанії виплатять акціонерам за підсумками минулого року рекордну суму - $ 31,9 млрд, що на 31% вище, ніж за попередній рік. 23% чистого прибутку російські компанії спрямують на виплати акціонерам, прогнозує БКС. Найбільший внесок у зростання сукупних дивідендних виплат забезпечать нафтогазовий і банківський сектори. Найбільші дивідендні виплати очікуються в «Газпромі» і «Ощадбанку». До речі, щоб заробити на дивідендах «Ощадбанку», потрібно воістину вскочити в останній вагон поїзда: дата закриття реєстру вже 14 квітня.

Точні дати фіксації реєстру для виплати дивідендів поки оголосили не всі компанії, але якщо орієнтуватися за минулий рік, то у інвесторів ще є можливість взяти участь у розподілі дивідендного «пирога».

Акції яких компаній зараз, з точки зору майбутніх виплат по дивідендах, є найбільш ласими? Дивідендну прибутковість вище 10% можна очікувати за привілейованими акціями ТНК-ВР, "Сургутнафтогазу", "Башнефть», упевнений керуючий директор КК Fleming Family & Partners Юрій Селяндін. З менш ліквідних варто, на його думку, відзначити «префи» «Дорогобужа» (прибутковість може перевищити 15%).

Фахівці БКС склали цілий список акцій, які забезпечать дивідендну прибутковість за 2011 рік (закриття реєстру в квітні-травні 2012 року) на рівні вище 4% (див таблицю). У список включені 14 акцій, в тому числі 11 акцій компаній нафтогазового сектора. Найцікавішою дивідендної історією на російському ринку, на їхню думку, є ТНК-BP Holding за рахунок поєднання високої дивідендної дохідності, сильного інвестиційного кейса самої компанії і професійного менеджменту. Дивідендна прибутковість для залишився дивіденду за 2011 рік як по звичайних, так і за привілейованими акціями компанії складає близько 10%. Папери «Башнефть» покажуть найбільш високу дивідендну прибутковість - близько 15%. Проте, в довгостроковій перспективі компанія має збільшення CAPEX в зв'язку з розробкою родовища ім. Требса і Титова, що обмежить її здатність виплачувати високі дивіденди, вважають аналітики БКС.

За прогнозами аналітиків «Райффайзенбанку», в секторі телекомунікацій прибутковими паперами є «префи» «Ростелекома» і МТС. Дивідендна прибутковість по «Ростелекому» вже визначена (4,6% за поточними цінами), а точний розмір прибутковості МТС ще немає, але висока ймовірність, що він буде 5,4-6,6%. «Відсічення» і з тих, і по іншим акціям повинна бути в травні, хоча аналітики не виключають ймовірність закриття реєстру по «Ростелекому» в червні. Іншими словами, в рамках дивідендної стратегії можна купувати і ті, і інші акції, але МТС зараз виграшніше. З таким прогнозом згодні фахівці БКС: на їхню думку, дивідендна прибутковість акцій МТС складе близько 6%, а розмір дивідендів компанії за підсумками минулого року буде на рівні 15,33 рублів на акцію. А, на думку аналітиків «Альфа-Капіталу», дивідендна прибутковість компанії оцінюється на рівні 7-8%.

У металургійному секторі дивіденди порівняно низькі, за даними «Райффайзенбанку». Найпривабливіша прибутковість (3,8%) передбачається в паперах НЛМК. Але дата оголошення дивідендів ще попереду, так як рішення про дивіденди НЛМК буде розглядатися на раді директорів, який відбудеться 9-13 квітня. Аналітики банку очікують, що на дивіденди піде близько 30% від чистого прибутку за 2011 рік.

Оголосив про виплату дивідендів «Євраз» - $ 0,17 за акцію, що передбачає 2,9% доходу. ММК, за прогнозом «Райффайзенбанку», навряд чи оголосить дивіденди, так як очікується збиток компанії за 2011 рік. «Северсталь» може оголосити дивіденди (25% від чистого прибутку), але більше інформації буде після випуску звітності 19 квітня. Купувати аналітики «Райффайзенбанку» радять акції НЛМК і «Северстали».

Але є і ті, хто скептично оцінюють можливість заробітку на дивіденди (і вони, скоріше за все, мають рацію). «Якщо порівнювати котирування ф'ючерсів на окремі папери з спотовими котируваннями, то стає зрозуміло, що дивідендна прибутковість вже закладена в цінах паперів, - упевнений директор з аналізу фінансових ринків і макроекономіки« Альфа-Капіталу »Володимир Брагін. - Для прикладу можна навести «Сургутнефтегаз» (розбіжність між червневим ф'ючерсом і поточною ціною одно 10-12%), а також МТС (розбіжність 5-6%). В принципі, купувати папір напередодні дивідендів має сенс тільки в разі впевненості в тому, що після відсічення ціна папери не просяде більше, ніж на розмір дивіденду. В іншому випадку просадка просто з'їсть дивідендний дохід ».

Ключові дивідендні історії російського ринку

* Включає тільки прогнози по залишився дивіденду за 2011 р ** оцінка сукупних дивідендних виплат за 2011 р з урахуванням проміжних дивідендів Джерела: дані компаній, оцінки БКС

Список компаній, вже оголосили дивіденди за 2011 р

* Включає тільки прогнози по залишився дивіденду за 2011 р ** оцінка сукупних дивідендних виплат за 2011 р з урахуванням проміжних дивідендів Джерела: дані компаній, оцінки БКС