Критерії відбору акцій
Вибір країни або регіону для інвестування
Найпростіше інвестувати на різних світових ринках можна, використовуючи ETF або ф'ючерси на індекси.
Одним з основних принципів вибору тієї чи іншої країни для інвестування є теорія циклів економічного розвитку, згідно з якою економіка кожної країни послідовно проходить наступні фази: підйом, пік, спад, дно, наступний підйом і т.д. Серед країн ставка, як правило, робиться на ту, яка знаходиться в фазі підйому або раніше за інших вступила в цю фазу. Інвестори часто починають формувати свої портфелі вже на очікуваннях закінчення рецесії. Особлива увага приділяється аналізу темпів зростання економіки, а саме відсотку зміни ВВП.
Якщо ж всі країни знаходяться в фазі спаду, то вибір проводиться за такими параметрами:
- перевага віддається країні з найбільшими темпами зростання ВВП або найменшими темпами спаду;
- перевага віддається країні, яка знаходиться якомога ближче до фази виходу з економічного спаду;
- перевага віддається країні з найбільш розвиненим фінансовим ринком (в першу чергу враховуються рівень і умови оподаткування).
Вибір сектора інвестування.
Всю людську діяльність можна розбити на п'ять основних секторів: видобуток, виробництво, транспортування, зберігання, роздрібна торгівля і споживання. З цієї точки зору сільське господарство відноситься до категорії «здобич». Максимальна рентабельність властива торгівлі, далі йде зберігання, потім транспортування, передостаннє місце займає виробництво, а останнє місце за рентабельністю - видобуток. Саме тому найбагатшою країною є США, більша частина економіки якої зав'язана на споживання. Самими ж бідними країнами є країни з економіками, побудованими на виробництві та видобутку.
Стратегії інвестування в сектор реалізується торгівлею акціями взаємних фондів, ETF або акцій, які є лідерами в окремих секторах промисловості. Поточну ситуацію на американському ринку можна дізнатися на сайтах: http://biz.yahoo.com/p/s_conameu.html і http://www.finam.ru/international/usasectors/default.asp .
Основні сектора американського ринку: Basic Materials (Основні матеріали), Conglomerates, Consumer Goods (Споживчі товари), Financial (Фінанси), Healthcare (Охорона здоров'я), Industrial Goods (Промислові товари), Services (Послуги), Technology (Технологічний сектор), Utilities (Комунальні послуги).
Купуючи акції секторів з максимальним співвідношенням Р / Е, інвестори розраховують на зростання їх вартості, купуючи акції з максимальним співвідношенням Div.Yield - на стабільний дохід від дивідендів. Якщо економіка знаходиться в стані зростання, то найбільш перспективними в цей момент є акції зростання. Коли ж економіка знаходиться в стагнації, то перевага віддається надійним акціях з хорошою дивідендної історією. Якщо ж в економіці країни намітилися позитивні зрушення, і вона ось-ось почне виходити зі спаду, то інвестори знову починають виявляти цікавість до акцій зростання. Між Р / Е і Div.Yield існує яскраво виражена зворотна залежність: зі зростанням Р / Е дивідендна прибутковість зменшується.
Вибір галузі інвестування
Галузь є частиною сектора. При виборі галузі для інвестування також не обійтися без аналізу макроекономічної ситуації. У період стагнації найкраще купувати надійні акції, що приносять твердий дивідендний дохід і не схильні до циклічних коливань (non-cyclical). У період же зростання економіки на перший план виходять акції нових секторів, потенціал зростання яких максимальний. Однією з причин такого підходу є те, що нові компанії, як правило, потребують значного фінансування для впровадження своїх розробок і заняття своєї ніші на ринку. Коли в країні економічне зростання, доступ до кредитів полегшений і набагато легше розміщувати облігації та акції через IPO. Коли ж економіка в рецесії, інвестори вважають за краще не ризикувати, а значить, якщо нові гроші і вдається залучити, то дістаються вони під більший, ніж зазвичай, відсоток. Отже, підвищується ризик банкрутства, неповернення кредиту або непогашення облігацій.
Список галузей в кожному секторі можна подивитися тут: http://biz.yahoo.com/ic/ind_index.html .
Вибір компанії для інвестування
По-перше, треба визначитися щодо кількості акцій, що включаються в портфель. Однозначних рекомендацій з цього питання не існує. Зазвичай для приватного інвестора кількість компаній в портфелі варіюється від 3 до 8. Мінімум визначається вимогами диверсифікації. Максимум залежить від того, скільки акцій інвестор може відслідковувати, враховуючи, що необхідно переглядати всю інформацію, що надходить по акції кожен день. Важливим також є розмір депозиту.
По-друге, слід вибирати акції, що належать різним секторам. Для довгострокового інвестування слід відбирати «фундаментально сильні» компанії з потенціалом зростання. Після того, як відібрані компанії, потенційно привабливі для інвестування потрібно дочекатися слушного загальноринкового фону і сигналу на покупку з боку інструментів технічного аналізу. Навіть якщо компанія виглядає перепроданою і дуже привабливою фундаментально, не поспішайте відразу ж купувати її акції, терпляче чекайте підходящого моменту.
Для короткострокових позицій (менше місяця) більше уваги слід приділяти сигналам технічного аналізу.
Основне завдання при виборі компанії для довгострокового інвестування полягає в порівняльній оцінці і пошуку найкращого з найкращих компаній в зацікавила вас галузі, лідера галузі, найяскравішою «зірки». Завдання - вибрати найбільш перспективну бізнес-модель.
Основою для вибору акцій тієї чи іншої компанії повинен стати макроекономічний аналіз, який дозволяє робити висновки про те, наскільки оцінені ринком ті чи інші акції. Якщо вони недооцінені, то можуть бути предметом купівлі, якщо ж значно переоцінені, то можна розглядати варіанти заняття короткої позиції по ним.
Фактори, які можуть вплинути на вибір акції для інвестування:
- Компанії зі зростаючими обсягами виручки (revenue), прибутку (income, profit) і грошових потоків (cash flow), а також компанії з високим потенціалом зростання цих показників становлять найбільший інтерес. Причому для компаній «старої» економіки дуже важлива стабільність прибутку.
- Розмір дивідендів. Компанії з великим розміром дивідендів гарні для консервативного портфеля і не підходять для агресивного. Високі дивіденди платять, як правило, компанії, які не можуть їх інвестувати у власний розвиток. Це може говорити про слабкий вищому менеджменті, який не бачить шляхів розвитку компанії.
- Існуючий тренд на акції. Проти тренда позиції відкривати не слід.
- Наявність сильних конкурентів. З одного боку монополія в будь-якої певній сфері дає компанії незаперечну перевагу. З іншого боку, якщо компанія оперує в дуже вузькому сегменті ринку, зростання її бізнесу обмежений розмірами цього сегмента, може виникнути проблема перевиробництва.
- Досвідченість вищого менеджменту. Наявність ясного плану щодо подальшого розвитку компанії. Оцінити менеджмент можна за двома показниками - динаміці акцій у вищої ланки і величиною заробітної плати і бонусів. Величину заробітної плати та бонусів можна подивитися на сайті http://finance.yahoo.com/ (Profile) або http://www.reuters.com/ (Stocks → Officers and Directors → Basic Compensation). На сайті http://finance.yahoo.com/ (Insider Transactions) також можна отримати відомості про транзакції інсайдерів. В першу чергу цікаві акції тих компаній, в яких інсайдери нарощують свої позиції.
- Розмір компанії. Для акцій великих компаній стрімке зростання котирувань менш імовірний.
Послідовність пошуку потенційних компаній для інвестування рекомендується наступна:
- Вибирається ринок і галузь пошуку;
- Через Скринер на сайті http://finance.yahoo.com/ здійснюється грубе просіювання руди - складається початковий список акцій, що задовольняє певним вимогам;
- Проглядаються графіки акцій зі списку, відбираються акції, привабливі з точки зору технічного аналізу;
- Проводиться фундаментальний аналіз кожної компанії. Привабливі з точки зору компанії заносяться в лист покупки (buy list), кожної присвоюється рейтинг в залежності від привабливості;
- Графіки всіх обраних компаній відслідковуються щодня за допомогою технічного аналізу до надходження сигналу на покупку. Також необхідно читати виходять по компанії новини.