Міжнародна класифікація статей платіжного балансу
Сучасні форми подання платіжного балансу є результатом тривалої еволюції теорії платіжного балансу і практики його складання. В даний час принципи складання платіжного балансу окремих країн піддаються все більшої уніфікації. Класифікація статей платіжного балансу за методом МВФ представлена в табл. 4.2.
Таблиця 4.2. Класифікація статей платіжного балансу
Стаття
Зміст статті
поточні операції
■ Товари
■ Послуги, в тому числі доходи від інвестицій
■ Трансферти:
- - приватні односторонні переклади;
- - офіційні односторонні переклади
підсумок
Баланс (рахунок) поточних операцій
рух капіталів
■ Довгостроковий капітал:
- - прямі інвестиції;
- - портфельні інвестиції
■ Короткостроковий капітал
підсумок
Баланс (рахунок) руху капіталів
Рух золотовалютних резервів
■ Золотовалютні резерви:
- - золото;
- - резерви іноземної валюти;
- - спеціальні права запозичення
■ Зобов'язання країни перед іноземними банками
підсумок
Баланс (рахунок) руху золотовалютних резервів
підсумковий баланс
Очевидно, що основними статтями платіжного балансу, що відображає зв'язок економіки країни з зовнішнім світом, є рахунок поточних операцій (поточний рахунок) і рахунок руху капіталу.
■ Рахунок поточних операцій - це баланс обмінів (трансакцій), що здійснюються в сфері реальної економіки, на ринку товарів і послуг.
■ Рахунок руху капіталу - це баланс трансакцій, що здійснюються у фінансовій сфері, на ринку капіталу.
Розглянемо їх більш детально.
Поточний баланс (рахунок поточних операцій)
Особливе значення в платіжному балансі країни займає баланс поточних операцій і, перш за все, торговий баланс і баланс послуг, які найбільш тісно пов'язані зі станом внутрішньої економіки країни та її позицією в світовому господарстві.
Вважається, що баланс поточних операцій відображає величину реальних цінностей, які країна передала закордону або отримала від неї на додаток до валового внутрішнього продукту. Він показує, чи живе країна "за своїми доходами".
З аналітичної точки зору баланс поточних операцій відрізняється двома особливостями:
- - поточні операції за своєю природою остаточні - розрахунки по ним не тягнуть за собою відповідних операцій, як це має місце з операціями по руху капіталу;
- - в короткостроковому періоді поточні операції найстійкіші, а їх підсумок відображає відповідно вплив більш глибоких економічних тенденцій, ніж операції руху капіталу.
Внаслідок цього баланс поточних операцій розглядається як метод, що має найбільш значне економічне зміст. Він включається в національні рахунки, розрахунки "витрати-випуск", інші макроекономічні викладки для визначення підсумку зовнішньоекономічної діяльності країни і її взаємодії з внутрішньоекономічними процесами.
Цей показник фігурує також в числі основних при аналізі державної економічної політики і вироблення її довгострокових цілей.
Поточний баланс вимірює вартість чистих доходів країни, що виникають в результаті міжнародних угод з товарами, послугами і трансфертами:
Чисті трансферти за кордон в цьому рівнянні рівні трансфертів від фірм, домашніх господарств і уряду даної країни іноземцям мінус трансферти резидентам даної країни від іноземців.
Поточний баланс може бути дорівнює нулю, або збалансований, або може мати місце незбалансованість:
- - надлишок - коли країна отримує від закордону більше, ніж віддає;
- - дефіцит - коли мають місце чисті витрати на іноземні товари, послуги або трансферти.
Що відбувається, коли платіжний баланс по поточних операціях незбалансований?
Тут доцільно провести аналогію з окремо взятою людиною. Уявіть собі, що протягом декількох місяців ви витрачаєте на товари і послуги (продукти харчування, навчання, книги і т.п.) більше, ніж отримуєте у вигляді доходів від роботи і трансфертів (стипендії і грошових переказів від батьків). За термінологією платіжного балансу ви відчуваєте дефіцит балансу по поточних операціях.
Як ви компенсуєте перевищення витрат над доходами? Очевидно, що ви повинні будете взяти в борг або продати належні вам активи. Можливо, що ви продасте свої акції, облігації та інші цінні папери, знімете гроші з банківського рахунку, продасте свій автомобіль або почнете брати позики в банку, або займати у родичів.
Все це - шляхи фінансування дефіциту вашого поточного рахунку платіжного балансу.
Але якщо у вас занадто великий дефіцит, ви не зможете довго продовжувати фінансувати його. Замість цього рано чи пізно ви будете змушені скорегувати ваші доходи (більше заробляти) або витрати (менше витрачати), щоб усунути причину, що лежить в основі дефіциту поточного балансу.
Пояснення дефіциту платіжного балансу по поточних операціях для країни буде точно таким же, як і для окремої людини.
Країна, що має дефіцит платіжного балансу по поточних операціях, витрачає на товари і послуги, що отримуються з-за кордону, і на трансферти за кордон більше величини своїх доходів від продажу товарів і послуг за кордон. І так само, як окрема особистість, країна в цьому випадку повинна фінансувати дефіцит поточного платіжного балансу. Країна фінансує дефіцит поточного платіжного балансу, продаючи активи іноземцям або беручи у них гроші в борг. Але фінансування має межу. Коли користуються попитом активи виснажуються і ніхто не хоче більше давати кредити, то вже не можна продовжувати мати дефіцит, тому що немає можливості оплачувати його.
Таким чином, країна, як і окрема особистість, в кінцевому рахунку буває змушена скоригувати свій платіжний баланс по поточних операціях або за допомогою збільшення надходжень із зарубіжних джерел, або за рахунок скорочення своїх витрат.
Позитивне сальдо поточного балансу (активне сальдо рахунку поточних операцій) протилежно дефіциту. У цьому випадку країна виручає за кордоном більше, ніж вона витрачає там, а значить, накопичує закордонні активи або кредитує іноземців, як сторону, що забезпечує їй позитивне сальдо.
Зв'язок між позитивним сальдо поточного платіжного балансу і закордонними активами може бути представлена наступним чином:
■ Чисті закордонні активи [1] - це перевищення закордонних активів, якими володіють вітчизняні резиденти, над вітчизняними активами, якими володіють іноземці.
Аналогічним чином:
Бути чистим боржником не означає бути банкрутом. Наприклад, Росія має ще активи для продажу. Але, роблячи таким чином, вона буде збільшувати борги і врешті-решт нинішнє і майбутнє покоління повинні будуть виплачувати всі позики, а до того ж і відсотки по ним. В кінцевому рахунку поточний платіжний баланс кожної країни повинен бути збалансований.
Що відбувається, коли платіжний баланс по поточних операціях незбалансований?Як ви компенсуєте перевищення витрат над доходами?