2.5. Загальна оцінка динаміки складу і структури джерел фінансових ресурсів (пасив балансу)
Причини збільшення або зменшення майна підприємств встановлюють шляхом вивчення змін, що відбулися в складі фінансових ресурсів. Надходження, придбання, створення майна підприємства може здійснюватися за рахунок власного і позикового капіталу, характеристика співвідношення яких розкриває сутність його фінансового становища. Так, збільшення частки позикового капіталу, з одного боку, свідчить про посилення фінансової нестійкості підприємства міста і підвищення його фінансових ризиків, а з іншого - про активний перерозподіл (в умовах інфляції і невиконання в строк фінансових зобов'язань) доходів від кредиторів до підприємства-боржника.
Оцінка динаміки складу і структури джерел власного і позикового капіталу проводиться за даними форми № 1 "Бухгалтерський баланс" в табл. 2.14 .
Таблиця 2.14. Аналіз складу і структури джерел фінансових ресурсів підприємства Джерела фінансових ресурсів На початок періоду (року) На кінець періоду (року) Зміна за звітний період (+, -)% до зміни підсумку пасиву балансу тис. Руб. % Від виробленого тис. Руб. % Від виробленого тис. Руб. % До початку періоду (року) А 1 2 3 4 5 6 7 Власний капітал Статутний капітал 12 400 25,46 12 400 21,52 - - - Додатковий капітал 17 060 35,02 22 640 39,30 5 580 +32,7 +62,6 Резервний капітал 1 480 3,04 1 650 2,86 +170 +11,5 +1,9 Нерозподілений прибуток (збиток) 6 080 12,48 6 610 11,47 +530 +8,7 +6, 0 Суми, прирівняні до власного капіталу Доходи майбутніх періодів 150 0,31 220 0,38 +70 +46,7 +0,8 Разом 37 170 76,31 43 520 75,53 +6 350 +17,1 +71,3 позиковий капітал Довгострокові зобов'язання 1 000 2,05 1 800 3,13 +800 +80,0 +9,0 Короткострокові кредити і позики 3 500 7,19 4 700 8,15 +1 200 +34,3 +13,4 Кредиторська заборгованість 6 740 13,84 7 110 12,34 +370 +5,5 +4,2 Заборгованість учасникам по вип лате доходів 200 0,41 350 0,61 +150 +75,0 +1,7 Резерви майбутніх витрат 100 0,20 140 0,24 +40 +40,0 +0,4 Інші короткострокові зобов'язання - - - - - - - Разом 11 540 23,69 14 100 24,47 +2 560 +22,0 +28,7 Всього 48 710 100 57 620 100 +8 910 +18,29 100
При цьому до величини власного капіталу (ІС), показаної в результаті III розділу балансу, слід додати суму доходів майбутніх періодів (Д), відображену по рядку 640 в V розділі балансу. Це обумовлено тим, що доходи майбутніх періодів за своєю суттю відносяться до джерел власного капіталу. Алгоритм розрахунку величини власного капіталу (СК) має вигляд
.
Як видно з табл. 2.14 , Зростання вартості майна підприємства за звітний період на 8 910 тис. Руб., Або на 18,29%, обумовлено головним чином збільшенням власного капіталу на 6 350 тис. Руб., Або на 17,1%, і зростанням позикових коштів на 2 560 тис. руб., або на 22%. Таким чином, спостерігаються різні темпи приросту власного і позикового капіталу, що призвели, хоча і до незначного, зміни структури капіталу. Станом на початок року частка власного і позикового капіталу становила відповідно 76,31 і 23,69%. Станом на кінець року співвідношення питомих ваг змінилося на 0,78 пункту на користь останнього і склало відповідно 75,53 і 24,47%.
Аналіз динаміки доданків власне капіталу свідчить, що статутний капітал у звітному році збережений, а збільшення власних фінансових ресурсів у порівнянні з початком року відбулося за рахунок зростання додаткового капіталу на 5 580 тис. Руб., Або на 32,7%, при одночасному збільшенні його частки в загальному обсязі фінансування до 39,3% при 35,02% на початок року. Це дозволило підприємству забезпечити 62,6% всього приросту капіталу.
Зароблений прибуток в звітному році склала 6 610 тис. Руб., Або 11,47%, до підсумку всього капіталу проти 6 080 тис. Руб., Або 12,48%, на початок року, т. Е. Збільшилася на 530 тис. руб., а її частка знизилася на 1,01 пункту. В результаті підприємством було отримано 6% всього приросту капіталу ((6 610 - 6 080): 8 910 x 100).
У складі позикового капіталу найбільш значно зросли кредити і позики - на 2 000 тис. Руб., Або на 44,4% (2 000: 4 500 x 100), що дозволило забезпечити 22,4% всього приросту капіталу (2 000: 8 910 x 100). Їх частка зросла на 2,04 пункту і склала на кінець року 11,28% до підсумку всього капіталу.
Кредиторська заборгованість збільшилася всього лише на 370 тис. Руб., Або на 5,5%, що перекривається збільшенням грошових коштів і легко реалізованих цінних паперів. Її питома вага знизилася на 1,5 пункту. Таку тенденцію слід оцінити позитивно, якщо вона не обумовлюється застійними явищами у виробничій і комерційній діяльності.
Структура джерел коштів підприємства, що аналізується на перший погляд, свідчить про досить стабільне становище підприємства: в більшому обсязі його діяльність фінансується за рахунок власного капіталу (75,5%), в значно меншому - за рахунок позикового капіталу (24,5%). Однак результати аналізу розміщення коштів в активі викликають серйозні побоювання щодо його фінансової стійкості. Близько 60% майна підприємства характеризується тривалим терміном використання, а значить, і тривалим періодом окупності. Тому на цю групу майна не доводиться розраховувати при забезпеченні поточної платоспроможності.
Таким чином, порівняння структурної динаміки активу і пасиву балансу (див. табл. 2.2 і 2.14 ) Дозволило визначити, що, по-перше, 70,6% приросту фінансових ресурсів було в основному направлено на збільшення нерухомості, що знизило рівень мобільності майна підприємства, по-друге, найбільший вплив на збільшення майна надав приріст власного капіталу (71,3% ).
На співвідношення власних і позикових коштів впливає ряд факторів, обумовлених внутрішніми і зовнішніми умовами роботи підприємства і обраної ним фінансовою стратегією. До числа найважливіших чинників відносяться:
- різні величини процентних ставок за кредит і ставок на дивіденди. Якщо процентні ставки за кредит нижче ставок на дивіденди, то слід підвищувати частку позикового капіталу. Частку власного капіталу доцільно збільшувати тоді, коли ставка на дивіденди нижче процентних ставок за кредит;
- скорочення або розширення діяльності підприємства. У зв'язку з цим скорочується або збільшується потреба в залученні позикового капіталу для утворення необхідних товарно-матеріальних запасів;
- нагромадження зайвих чи слабко використовуваних запасів застарілого устаткування, матеріалів, готової продукції, товарів, відволікання коштів в прострочену дебіторську заборгованість, що також призводить до залучення позикового капіталу;
- використання факторингових операцій (продаж боргів дебіторів банку).
2.5.1. Аналіз руху власного капіталу
Власний капітал підприємства включає різні за своїм економічним змістом, принципам формування і використання джерела: статутний капітал, додатковий капітал, резервний капітал, нерозподілений прибуток. Ці позиції відображаються в III розділі пасиву балансу. До власного капіталу прирівнюється сума, що враховується за статтею "Доходи майбутніх періодів" в V розділі пасиву балансу.
Статутний капітал - це зареєстрована в статуті підприємства частина власного капіталу. Статутний капітал державних підприємств відображає суму коштів, виділених державою з бюджету в момент вступу підприємства в експлуатацію для здійснення господарської діяльності. Головне джерело поповнення статутного капіталу - прибуток, а в окремих випадках і асигнування з бюджету.
З переходом до ринку і створенням підприємств різних організаційно-правових форм (акціонерних товариств, організацій з обмеженою відповідальністю та ін.) Статутний капітал представляє собою об'єднання вкладів власників підприємства в грошовому вираженні в розмірах, визначених установчими документами.
Статутний капітал відноситься до найбільш стійкою частини власного капіталу підприємства. Його величина, як правило, не піддається змінам протягом року на підприємствах, що не змінили своєї форми власності. Однак в передбачених законодавством випадках допускається збільшення або зменшення статутного капіталу. Так, в акціонерні товариства поповнення статутного капіталу може бути здійснено шляхом випуску нових акцій або підвищення номінальної вартості раніше випущених акцій; зменшення статутного капіталу - в випадках викупу частини акцій у їх власників (з метою їх анулювання) або при зниженні номінальної вартості акцій. Однак неодмінною умовою будь-яких записів у бухгалтерському обліку і звітності про зміну величини статутного капіталу є внесення відповідних змін до установчих документів підприємства з їх реєстрацією в органі виконавчої влади.
Додатковий капітал - це емісійний дохід акціонерного товариства (суми, отримані понад номінальної вартості розміщених акцій суспільством за мінусом витрат з їх продажу), суми від дооцінки необоротних активів, сума асигнувань з бюджету, використана на фінансування капітальних вкладень, вартість безоплатно отриманого майна.
Резервний капітал призначений для покриття непередбачених втрат (збитків), а також для виплати доходів інвесторам, коли недостатньо прибутку на ці цілі. Основним джерелом утворення резервного капіталу є прибуток.
Акціонерні товариства та організації з обмеженою відповідальністю зобов'язані створювати резервний фонд у порядку, що визначаються їх статутами, розмір якого повинен становити не менше 15% статутного капіталу. Відрахування в резервний фонд здійснюються щорічно. Зменшення резервного фонду в результаті його використання вимагає донарахування в наступних звітних періодах. Також за рахунок свого чистого прибутку підприємство може формувати інші необов'язкові резервні фонди. Це повинно бути передбачено його установчими документами.
Нерозподілений прибуток. Чинне законодавство надає підприємствам право оперативно маневрувати надходить в їх розпорядження прибутком після сплати поточного податку на прибуток та інших аналогічних платежів до бюджету. Тенденція до зниження абсолютної, а тим більше відносної величини (частки) нерозподіленого прибутку може свідчити про падіння ділової активності підприємства. Разом з тим при аналізі структури власного капіталу слід мати на увазі, що величина даного показника багато в чому визначається обліковою політикою самого підприємства.
Якщо підприємством отримано непокритий збиток і відображені власні акції, викуплені в акціонерів, то при визначенні підсумку власного капіталу ці суми віднімаються.
Збільшення частки власного капіталу за рахунок будь-якого з перерахованих джерел сприяє посиленню фінансової стійкості підприємства.
Аналіз динаміки складу та структури джерел власного капіталу підприємства може бути проведений за даними форм № 1 і 5 і табл. 2.15 .
Таблиця 2.15. Рух власного капіталу підприємства Найменування джерел коштів Залишок на початок року Надійшло у звітному році Використано у звітному році Залишок на кінець року Зміна за звітний рік (+, -) тис. Руб. % Від виробленого тис. Руб. % Від виробленого тис. Руб. % Від виробленого тис. Руб. % Від виробленого тис. Руб. % А 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Статутний капітал 12 400 33,6 - - - - 12 400 28,49 - - Додатковий капітал 17 060 45,90 5 580 44,89 - - 22 640 52,02 + 5 580 +32,7 Резервний капітал 1 480 3,98 170 1,37 - посилання - 1 650 3,80 +170 +11,5 Нерозподілений прибуток (непокритий збиток) 6 080 16,36 6 610 53,18 6 080 100, 0 6 610 15,18 +530 +8,7 Суми, прирівняні до власного капіталу: доходи майбутніх періодів 150 0,40 70 0,56 - - 220 0,51 +70 +46,7 Разом 37 170 100,0 12 430 100,0 6 080 100,0 43 520 100,0 +6 350 +17,1
На підприємстві спостерігається тенденція збільшення власного капіталу по всіх позиціях, за винятком статутного капіталу. Головним джерелом формування власного капіталу є додатковий капітал, частка якого склала більше половини всього обсягу фінансування (52,02%).
Його приріст за звітний рік склав 5 580 тис. Руб., В тому числі за рахунок дооцінки основних засобів посилання - 1 466 тис. Руб. Збільшення додаткового капіталу дозволило забезпечити 87,9% всього приросту власного капіталу (5 580 6 350 x 100). Незначними темпами збільшилася сума нерозподіленого прибутку (8,7%) і резервного капіталу (11,5%), що призвело до зниження їх питомої ваги у власному капіталі відповідно на 1,18 (15,18 - 16,36) і 0,18 (3,80 - 3,98) пункту. Зазначена тенденція призводить до послаблення фінансового стану і ділової активності підприємства.