Оцінка ефективності інвестицій базується на зіставленні очікуваного чистого доходу від реалізації проекту з інвестованих в проект капіталом. В основі методу лежить обчислення чистого потоку готівки, що визначається як різниця між чистим доходом від реалізації продукції (далі - чистий дохід) за проектом і сумою загальних інвестиційних витрат та плати за кредити (позики), пов'язаної із здійсненням капітальних витрат за проектом.
На підставі чистого грошового потоку розраховуються основні показники оцінки ефективності інвестицій: чистий дисконтований дохід (ЧДД); індекс рентабельності (прибутковості) (ІР); внутрішня норма прибутковості (ВНД); динамічний термін окупності. Для розрахунку цих показників застосовується коефіцієнт дисконтування, який використовується для приведення майбутніх потоків і відтоків грошових коштів на кроці t до початкового періоду часу. При цьому дисконтування грошових потоків здійснюється з моменту початку фінансування інвестицій. Ставка дисконтування розрахована методом середньозваженої вартості капіталу і становить 10%.
Малюнок 11.1. - Розрахунок дисконтованого терміну окупності проекту, млн USD
Чиста поточна вартість (ЧДД) характеризує інтегральний ефект від реалізації проекту і визначається як величина, отримана дисконтуванням (при постійній ставці відсотка окремо для кожного року) різниці між всіма річними відтоками і притоками реальних грошей, накопичуваних протягом горизонту розрахунку проекту. ЧДД за проектом становить 57 414,6 млн USD (в песимістичному варіанті 2 936,6 млн USD).
Внутрішня норма прибутковості (ВНД) - інтегральний показник, що розраховується знаходженням ставки дисконтування, при якій вартість майбутніх надходжень дорівнює вартості інвестицій (ЧДД = 0). ВНД за проектом становить 526% (в песимістичному варіанті - 85%).
Простий термін окупності - період часу, після закінчення якого чистий обсяг надходжень (доходів) перекриває обсяг інвестицій (витрат) в проект. Простий термін окупності відповідає періоду, при якому накопичувальне значення чистого потоку грошових коштів змінюється з негативного на позитивне. Простий термін окупності за проектом становить 22 місяці (в песимістичному варіанті - 58 місяців).
Дисконтований термін окупності розраховується за накопиченому дисконтованою чистого потоку грошових коштів, враховує вартість капіталу і показує реальний період окупності проекту. Дисконтований термін окупності за проектом становить 22 місяці (в песимістичному варіанті - 64 місяці).
Реалізація даного інвестиційного проекту буде сприяти збільшенню частки експорту в торговому балансі Республіки Білорусь, притоку валютних коштів в економіку країни, створення нових робочих місць, а також швидкому зростанню добробуту акціонерів SkyWay у всіх країнах світу.
