Тривало два місяці ралі на ринку розвиваються валют затихає
Freeimages
За вісім тижнів, що завершилися в п'ятницю, 11 березня, індекс валют країн, що розвиваються, що розраховується JPMorgan, виріс на 6,7%. Акції дорожчали ще сильніше: індекс ринків MSCI з січня додав 17%, такого ралі не було з 2009 року, коли ринки відновлювалися після банкрутства Lehman Brothers. З валют найсильніше дорожчали рубль, мексиканський песо і індонезійська рупія.
У наприкінці 2015 року на валюти країн, що розвиваються тиснули плани Федеральної резервної системи США продовжити підвищення ставок, оскільки це означало б, що долар продовжить дорожчати, і побоювання, що Народний банк Китаю (НБК) може знову сильно девальвувати юань. Ралі було обумовлено тим, що обидва ці чинника на час відступили. Долар перестав зміцнюватися, оскільки стало ясно, що ФРС доведеться почекати з подальшим підвищенням ставок. А китайський уряд і НБК невтомно повторювали, що планів різкого ослаблення юаня немає, і пропонували все нові заходи з підтримки ринку.
Зараз ситуація знову розгорнулася. За даними чиказької CME Group, ринок ф'ючерсів оцінює можливість підвищення ставок ФРС в цьому році в 80% в порівнянні з 20% місяць тому. Китай поки вселяє велику надію, оскільки після тривалого періоду, коли відтік капіталу з країни перевищував $ 100 млрд на місяць, в лютому іноземні інвестори забрали лише $ 28,6 млрд, пише WSJ. Банк міжнародних розрахунків (BIS) зазначає, що відтік не виглядає як стрімке втеча капіталу з країни. Проблема в тому, що довго це тривати не може: Китай підтримує економіку шляхом збільшення боргу і на ринку інфраструктури та нерухомості продовжують надуватися бульбашки. Але якийсь час у інвесторів поки залишається.
З початку тижня індекс розвиваються валют JPMorgan знизився на 0,8%, нафта марки Brent подешевшала на 2%, опустившись нижче $ 40 за барель. Ралі видихається, говорить аналітик інтернет-банку Swissquote Арно Массі, оскільки «ринок починає усвідомлювати, що з точки зору фундаментальних показників нічого не змінилося».
«Показники ринків, що розвиваються зараз все дуже слабкі, - згоден начальник відділу валют ринків, що розвиваються RBC Capital Markets Деніель Тененгаузер. - Головною темою буде наявність підтримки ультрадолгосрочних інвесторів. Вони шукають можливості довгострокових вкладень, сподіваючись на хороший економічний ріст і сприятливу демографічну ситуацію на ринках, що розвиваються. Вони також люблять купувати активи, коли вони дешеві, але про це в нинішній ситуації не йдеться ». Керуючі фондів перекладаються з активів в валютах країн, що розвиваються в борги, номіновані в твердих валютах, відзначає стратег Societe Generale Режі Шателлье: «Глобальні інвестори будуть займати вичікувальну позицію щодо ринків, що розвиваються» (цитати з FT).
Вчора до 20.00 мск рубль дешевшав на 1,5% до 71,15 руб ./$, південноафриканський ранд - на 2,36%, бразильський реал - на 1,94%, мексиканський песо - на 0,98%, малайзійський рінггіт - на 0,7%. «Дешевшає нафта і нервозність через наближення засідання ФРС пояснюють, чому валюти країн, що розвиваються дешевшають, - зазначає старший стратег NN Investment Partners Мартен-Ян Баккум. - Не варто забувати, що перед цим кілька тижнів ці ринки сильно росли »(цитата по Bloomberg). Індекс валют країн, що розвиваються, що розраховується Bloomberg, знизився на 0,8%, MSCI EM - на 1,8%. Рубль слабшав, оскільки нафта, яка дешевшає переважує оптимізм інвесторів у зв'язку з новинами про виведення військ з Сирії. Ренд реагував на повідомлення поліції ПАР про те, що міністр фінансів Правіну Гордхан знову не відповів на питання про шахрайство в податкову службу. Реал - через чутки, що екс-президент Луїс Інасіу Лула да Сілва може увійти до кабінету міністрів і завдяки цьому уникнути кримінального переслідування. Рінггіт, на думку інвестора Марка Мобіуса, вже «дуже недооцінений», а активи країни набувають інвестиційну привабливість.