- Внутрішні джерела інвестиції - загальне поняття, класифікація і характеристики
- Основні функціональні види внутрішніх джерел інвестицій бізнесу
Кожна компанія, фірма або організація існує і розвивається за рахунок певних джерел ресурсів, зовнішніх або внутрішніх. У практиці ведення комерційної діяльності не існує фінансування інвестиційного розвитку компанії виключно тільки за допомогою одного виду ресурсів.
За великим рахунком, в тій чи іншій своїй фазі розвитку бізнес вдається до різних варіантів інвестиційних джерел, знаходячи певний баланс, який сприяє найбільш ефективному формуванню загальної стратегії розвитку бізнесу і його поточної операційною діяльністю.
У цій статті буде розказано про те, якими внутрішніми ресурсами володіє практично кожна компанія, як правильно їх класифікувати і застосовувати з найбільшою ефективністю для досягнення поставлених цілей.
Зміст статті
Внутрішні джерела інвестиції - загальне поняття, класифікація і характеристики
Перш, ніж говорити безпосередньо про конкретні джерела внутрішнього фінансування інвестицій, необхідно представляти в загальному вигляді, що таке інвестиційні ресурси компанії.
Внутрішні джерела інвестицій - це сукупність матеріальних, інтелектуальних і управлінських ресурсів організації (фірми), отриманих нею в результаті ведення комерційної діяльності, які є її власністю і призначених, в першу чергу, для розширення свого бізнесу, оновлення технологій і збільшення частки на ринку.
У загальному вигляді внутрішні джерела фінансування інвестиційного проекту або всього бізнесу в цілому можна класифікувати за трьома основними видами, виходячи з форми інвестованих ресурсів:
- Реальні (прямі) - це інвестиційні ресурси у вигляді матеріальних об'єктів або прав власності на них, які можуть бути задіяні в проекті інвестування. До них в першу чергу слід віднести:
- Будівлі, споруди, офісні приміщення, земельні ділянки (в тому числі і на правах довгострокової оренди)
- Промислове та торгівельне обладнання, інженерні мережі та комунікації (або ліцензії на їх установку і експлуатацію)
- Лізингові права на обладнання та технологічні лінії
- Готова продукція на складах або знаходиться в транспортній мережі
- Фінансові інвестиційні ресурси. Це будь-які активи, що мають форму цінних паперів, грошових коштів, прав власності, які мають відносно більш високою ліквідністю, ніж матеріальні. До них відносяться:
- Грошові кошти компанії на рахунках, депозитах, що належать їй на праві власності (в деяких випадках до них можна віднести довгострокові боргові зобов'язання)
- Цінні папери різного виду, в тому числі і власними акціями (якщо компанія публічна), облігації
- Цінні папери, що знаходяться у компанії на правах довірчого (оперативного) управління
- Частки участі в капіталі інших комерційних бізнесів або права на них (наприклад, майно, що перебуває у компанії на праві застави)
- Фінансові страхові зобов'язання на власне майно або матеріальні активи
- Інтелектуальні права або нематеріальні активи. Найбільш перспективна частина коштів внутрішнього інвестування, особливо для компаній, що працюють на венчурному ринку або в інноваційних секторах економіки. До них відносяться, в першу чергу:
- Інтелектуальні права або патенти на технологічні розробки і винаходи
- Авторські права на публічні видання, продукти творчої праці (книги, художні твори, фільми, комп'ютерні програми, наукові розробки)
- Франшиза. Право на використання торговельної марки чи бренду компанії принципала
- Власна товарна марка, логотип, корпоративні кольорові гами, рекламні образи тощо.
Примітка. Говорячи про інтелектуальну власність компанії, необхідно зробити акцент на тому, що матеріальні та інтелектуальні права, безпосередньо пов'язані з діяльністю компанії, часто дуже мала частка того, що називається репутаційної вартістю бізнесу або «гудвіл» (goodwill). На відміну від російського корпоративного права та правил ведення звітності, в розвинених країнах ця стаття вартості компанії знаходить пряме відображення у фінансовій звітності і має цілком відчутне матеріальне грошове вираження. У світовій бізнес-практиці «гудвіл» може становити до 80 відсотків загальної капіталізації компанії. Як правило, на ринку такий актив цінується найбільше.
Як видно з представленого переліку видів внутрішніх інвестицій, їх форма багато в чому схожа з зовнішніми. За своєю суттю внутрішні і зовнішні джерела інвестиції є частиною одного цілого, званого фінансовими потоками компанії, які в більшості випадків не мають навіть чіткої межі між собою
Пояснюється це перш за все тим, що сучасний бізнес побудований на принципах високої швидкості обороту капіталу, залученням сучасних засобів комунікацій та використанням електронних торговельних майданчиків (аукціони, біржі), застосуванням фінансових інструментів з швидко мінливих умов і правами власності (наприклад, опціонні контракти, товарні акредитиви , морські коносаменти і т.п.).
Для цілей подальшого вивчення слід також розглядати джерела внутрішніх інвестицій з позиції їх функціонального призначення та походження. Їх не так багато, як може здатися на перший погляд, але, застосовуючи більш розгорнутий аналіз кожного конкретного виду бізнесу, цей список може бути істотно доповнений.
Основні функціональні види внутрішніх джерел інвестицій бізнесу
У практиці фінансового менеджменту прийнято використовувати таку типологію джерел інвестиційної діяльності компанії, пов'язаних з її внутрішнім потенціалом:
- Чистий прибуток компанії. Ця стаття є найбільш визначальною при формуванні інвестиційної стратегії бізнесу. Тут дуже важливо розуміти, що не вся прибуток може бути використана на розвиток, оскільки певну частку цього прибутку необхідно розподіляти серед власників (акціонерів), формування резервів і на фінансування розширеного відтворення капіталу. З іншого боку, використання чистого прибутку тільки на розподіл серед власників потенційно містить в собі загрозу втрати бізнесом інвестиційної привабливості. Причому, не тільки в частині розвитку внутрішнього потенціалу, а й також з боку зовнішніх інвесторів (тут логіка проста - навіщо вкладати в компанію, якщо її власники самі вважають за краще витрачати прибуток на все що завгодно, крім розвитку власної справи).
- Важливу роль в складі внутрішніх джерел грають також амортизаційні відрахування, які представляють собою грошове вираження вартості зносу основних засобів і нематеріальних активів та є внутрішнім джерелом фінансування як простого, так і розширеного відтворення. Сутність амортизаційної політики підприємства визначається тим, на які цілі використовує підприємство свої амортизаційні відрахування, які застосовує способи цих відрахувань, чи використовує пільги в області списання вартості основних виробничих фондів. Тут, як і в попередньому випадку, важливо зберігати розумний баланс можливостей і пріоритетів. Надмірне залучення амортизаційних відрахувань в інвестиційний процес позбавляє компанію технологічної стійкості, і ризики зниження її конкурентних переваг (наприклад, ризики за якістю продукції, що випускається) зростають.
- Накопичені внутрішні резерви. Джерела внутрішніх інвестицій (якщо це тільки не визначено і не регулюється на законодавчому рівні) у вигляді резервів компанії можуть бути використані для фінансування проектів бізнесу але, як правило, тільки в короткостроковій перспективі. Для багатьох видів бізнесу наявність такого резерву критично важливо для забезпечення загального ходу операційних процесів. Наприклад, резерви у вигляді валютного депозиту для туристичної компанії є пріоритетом, і навряд чи він може розглядатися як джерело інвестицій. У той же час, наприклад, для оптового ритейл-бізнесу це цілком допустимий варіант, так як у такій компанії є завжди резерви у вигляді товару, і валютний депозит може бути використаний для покупки торгових площ конкурента.
В якості висновку. У цій статті були коротко розглянуті основні характеристики внутрішнього інвестиційного потенціалу будь-якої компанії або виду бізнесу.
Природно, як про це вже говорилося, джерела інвестицій внутрішні і зовнішні мають досить умовний кордон, і головне завдання менеджменту фірми - мати чітке уявлення про те, де і коли можуть бути використані внутрішні можливості, а де найкраще задіяти фінансування з боку.